开源证券股份有限公司余汝意,汪晋近期对皓元医药进行商讨并发布了商讨评释《公司信息更新评释：收入肃穆增长，多身分导致利润承压》，本评释对皓元医药给出买入评级，现时股价为33.13元。

皓元医药(688131)　　收入肃穆增长，多身分导致利润承压　　公司2023年完毕买卖收入18.8亿元，同比加多38.44%；归母净利润1.27亿元，同比下滑34.18%；扣非归母净利润1.1亿元，同比下滑29.58%；毛利率达45.17%，净利率达6.72%。公司2024Q1完毕买卖收入5.05亿元，同比加多20.68%，环比增长0.19%；归母净利润0.17亿元，同比下滑63.76%，环比增长80.49%；扣非归母净利润0.14亿元，同比减少66.82%，环比增长350.37%；毛利率达40.80%，净利率达3.28%。松手2023年12月底，公司共有职工3370东说念主，较2023年6月底减少156东说念主；时刻东说念主员2010东说念主，时刻团队中硕士和博士比例为22.7%，咱们瞻望公司跟着资本端渐渐优化，利润端有望渐渐改善。基于行业需求变化及竞争情况，议论现在公司资本端压力较大，咱们下调2024-2025年盈利预测并加多2026年盈利预测，瞻望归母净利润分袂为1.40/1.87/2.45亿元（原瞻望3.06/4.17亿元），EPS为0.93/1.24/1.63元，现时股价对应P/E为32.3/24.2/18.5倍，鉴于公司成例业务渐渐归附肃穆增长，保管“买入”评级。　　前端业务SKU抓续栽培，营收保抓肃穆增长　　2023年前端收入11.32亿元，同比增长36.88%，累计储备超11.6万种分子砌块和器用化合物。其等分子砌块营收3.07亿元，同比增长25.1%，分子砌块种类数约为8万种；器用化合物和生化试剂营收为8.25亿元，同比增长41.9%，占前端业务收入比例为72.9%，器用化合物种类数约为3.6万种，松手2023年12月底公司已完成约2.8万种家具的自主研发，构建了180多种集成化化合物库。　　ADC业务工作能级抓续栽培，有望带动后端业务保抓高增长　　松手2023年12月底，后端仿制药神气数342个，翻新药神气数目676个。2023年，公司联络ADC神气数超110个，已联络跳跃80款ADC分子的偶联定制工作。产能端，2023年公司第四条ADC产线也成功过问运营，马鞍山研发中心ADC高活产线全面运营，大幅栽培了ADC GMP坐褥才能。　　风险教唆：医药外包工作需求下滑、中枢成员流失、新家具缔造失败等。

证券之星数据中心左证近三年发布的研报数据野心，中信证券王获胜商讨员团队对该股商讨较为深化，近三年预测准确度均值为75.95%，其预测2024年度包摄净利润为盈利1.65亿，左证现价换算的预测PE为30.39。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增抓评级1家；夙昔90天内机构想法均价为35.84。

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